成都义散 9月29日 19:10
金融市场最危险的时候是...
9月29日,下午,茶馆之周三见
序:千人同茶不同味,只因万人同道不同心
终不是那八面玲珑的人，讨不了四海八荒之喜
只落得围一炉寂静的烟火，与独处相安，与万事言和
沪银继续持有ING
基本就是IM持续加仓，商品未动
我一直持有白银，24000的本，上一波，已经落袋，然后从24000开的仓
6月17日平了燃油空单（大红）
6月18日平了原有空单（大红）
6月23日平了甲醇空单（大红）
6月23日平了LPG液化石油气空单（大红）
9月16日平了碳酸锂的空单,只有7手
银继续持有（大红）
这里有新内容
7月14日，原油连续到700以上才开，燃油4500以上开空，苯乙烯9400-9500才开，LPG液化石油气6200以上（都是连续，就看到时候的合约是那个主力合约，如果给机会的话）
商品期货还没有开，继续观望，在等信号
周4的夜盘，开了沥青2611成本5363，甲醛612成本3110，乙二醇2612成本5340
9月24日临尾盘，开了点沥青的2612,469X开的
29.7月24日:下跌4940家
30.7月30日:下跌3635家
31.8月11日:下跌3777家
32.8月13日:下跌4317家
33.8月18日:下跌3292家
34.8月19日:下跌5069家
35.8月24日:下跌3965家
36.9月2日:下跌3901家
37.9月3日:下跌3567家
38.9月9日:下跌3639家
39:9月10日:下跌4510家
40.9月11日:下跌4867家
41.9月16日:下跌4373家
42.9月22日:下跌3028家
43.9月23日:下跌3563家
44.9月27日:下跌4303家
45.9月28日:下跌4551家
南下超过3000，才可以上此榜(6月24日强调说，其实我想说，你要看现象，几个月时间，真实大盘情况，这个还是6月8日指数涨到今天的走势)
老家一个认识30年的哥哥走了，ICU30多天，很唏嘘
每当一位中年男性去世，你注意过人们都在说什么吗？
更多的是感慨他的孩子、妻子、父母很可怜
但没有人说他好可怜，他还没有机会去旅游，没有人说他好可怜，还没有吃过什么，还没有玩过什么，大家只是在说这个家以后该怎么办
不知道大家有没有在电视剧里看过这样的场景，丈夫死了，妻子在一旁哭诉，你好狠的心啊，让我们以后怎么办？
这句话里没有觉得哪里不对劲
我不是说妻子不该哭，我是说这句话里没有一句是关于你的，没有一句你辛苦了，没有一句你疼不疼，没有一句你这一辈子过得好不好
所有人都关心你不能再带来价值了，你不能履行责任了，你不能再当那个顶梁柱了
这就是物化的最典型表现，大家并不关心你的死因，不关心你累不累，不关心你有没有遗憾，大家只关心一件事，你走了，谁来尽你的责任？
当男的，听可怜的吧，也许生平第一束鲜花是在墓碑前
好多人不理解我强调的加息，连续加息，也许10月会继续加息的重要性
你有没有想过一个特别奇怪的问题，一家美国科技公司今天没有爆雷，产品没出问题，利润也没有突然变差
结果日本央行宣布加息，它的股票却可能跟着跌
很多人第一次看到这种新闻都会觉得莫名其妙，日本加息关美国股票什么事？
要把这件事情讲明白，其实不需要懂金融，你只需要想象一个特别简单的生意
假设现在有两个银行，日本这家银行说你来我这里借钱，一年只收你1%的利息
美国另外一家银行说，你把钱放到我这里，一年可以拿5%。那你会不会想到一个办法，我能不能在日本借一笔便宜的钱，然后把它换成美元，再拿去美国赚更高的收益？
比如你借了100万日元，成本是1%，然后把这笔钱换成美元，买一个年收益5%左右的美国资产
如果一年之后什么东西都没变，你赚了5%，付掉1%的借款，成本中间大约还剩4%
这就是Carry trade的中文通常叫套息交易，名字听起来很复杂，其实人话就一句，从利息便宜的地方借钱，搬到利息更高的地方赚钱
（注意，这里你需要考虑通胀的问题）
而日本之所以这么重要，是因为过去几十年日本长期维持非常低的利率，2016年之后日本甚至实施过负利率政策，所以对于全球大型基金来说，日元曾经就像一个巨大的低价资金，批发市场想借便宜钱，很多人第一时间就会想到日元
2024年3月，日本央行正式结束负利率政策，到了7月31日，日本央行又把政策利率提高到0.25%左右
Bank of Japan 0.25%听起来是不是特别低？这正是最反常识的地方
大家千万不要以为必须从1%加到10%，金融市场才会害怕
对于套息交易来说，真正重要的不是日本利率高不高，而是原来那个几乎免费借钱的游戏还能不能继续玩
更麻烦的事情其实还不是利息，而是汇率
我们继续刚才那个例子，你借的是日元，但是你买的是美元资产
一年以后你卖掉美国资产，还得把美元重新换成日元，把钱还给日本
如果这一年日元价格基本没变化，那很好，你把4%左右的差价装进口袋
可如果日元突然涨了10%呢，麻烦就来了
因为你原来借的100万日元，现在要用更多美元才能买回来
也就是说你投资赚了4%，结果换钱的时候亏了10%
前面辛辛苦苦赚的钱一下全没了，甚至还倒亏
所以套息交易真正赌的其实不是一件事情，而是两件事情
第一，日本的钱继续便宜，第二日元最好别突然大涨
只要这两个条件都成立，这个游戏就特别舒服
问题是一旦日本开始加息，这两个条件可能同时发生变化，借钱越来越贵，同时市场开始觉得日本利率终于要正常化了，于是一些资金开始买日元，日元一涨，原来借日元的人就开始难受
这时候第一个基金经理可能会想，算了，这笔生意我不做了，那他怎么办？先把自己买的美国股票、债券或者其他资产卖掉，拿回美元，再拿美元去买日元，最后把日元还给银行
注意这里就出现了一个非常关键的动作，卖美国资产买日元。如果只有一个基金这么干，没什么大不了
可如果几百家几千家机构都在做类似的交易呢？第一个人卖股票，股票开始跌
第二个人一看股票也跌了，日元还在涨，我的亏损越来越大，于是他也跑，他继续卖股票再买日元
股票跌得更多，日元涨得更快，后面的人一看不跑，可能亏得更惨，于是继续跑
这时候你就明白为什么一件发生在日本的事情，最后可能跑到美国股市去了
因为金融市场里的钱并不是一笔钱只待在一个国家，他可以在东京借出来，在纽约买股票，在伦敦买债券，再通过各种金融工具分散到全世界
所以很多时候我们看到一个国家的股市突然下跌，原因甚至不一定出在这个国家
2024年8月就出现过一个非常典型的场景
7月31日日本央行加息几天之后，8月5日日本日经225指数单日暴跌12.4%，创下1987年黑色星期以来最严重的单日跌幅之一
全球股票市场也同时出现剧烈震荡
当时市场上非常多人都在谈一件事情，日元套息交易正在平仓，但这里千万不能理解成日本加息，所以全世界股票必跌，没有这么简单
当时美国经济数据转弱，市场开始担心美国经济放缓，同时很多股票前期已经涨了很多，市场仓位也比较拥挤
日元突然升值，再加上套息交易撤退，更像是往已经非常紧张的市场里又推了一把
所以，Carry trade很多时候不是火柴，它更像汽油，没有其他问题的时候，它可能什么事情都没有
但是一旦市场本来就很脆弱，大量借钱投资的人同时开始撤退，他就可能把一个普通的下跌迅速放大，这也是很多普通投资者最容易看错市场的地方
我们习惯盯着公司英伟达业绩怎么样，苹果卖了多少手机，meta广告收入怎么样，当然这些东西很重要
但是股票短期价格还有另外一股力量，那就是买这些股票的人还有没有钱继续拿着他们
这句话非常重要，股票下跌有时候不是因为公司突然变差了，而是因为买股票的人突然需要钱了（这个需要有一定阅历才能理解）
一个基金可能依然非常看好一家美国科技公司，但如果他借来的日元正在迅速升值，银行又要求他降低风险，他怎么办？
它不是想不想卖的问题，它是必须卖。这两个字才是金融市场真正可怕的地方，必须卖
因为一个普通投资者亏了10%，可以选择等一个用了大量借款的大型机构，很多时候没有这个资由，亏损达到一定程度，银行可能要求他补钱，补不出来卖资产
所以杠杆真正危险的地方不只是让你亏得更多，而是它会夺走你等待的权利
这也是为什么以后大家在看到日本央行加息，美股要跌这样的标题，不要直接相信，也不要直接否定
你只需要看三件事情，日本借钱是不是越来越贵了，日元是不是突然快速上涨了，以及市场上那些借日元投资的人是不是开始大量撤退
如果只是日本慢慢加一点利息，市场早有准备，日元也没有剧烈上涨，那么美国股票完全可能继续上涨
但是如果日本加息，日元突然大涨，同时市场本来又有大量杠杆资金，那么情况就完全不同了
因为这个时候市场面对的已经不只是大家觉得股票贵不贵，而是有人开始被迫卖东西还钱
所以Carry trade的真正让人理解的并不是一个复杂的金融名词
它让你第一次看到全球金融市场其实像一张巨大的水管网日本的水龙头、美国的股票、欧洲的债券看起来离得很远，但钱是连在一起的，一个地方的资金突然变贵，另外一个地方的资产就可能失去买家
而一个普通投资者真正应该记住的，也不是日本加息就卖美股
而是下面这句话，金融市场最危险的时候，往往不是资产突然变差了，而是原本买它的钱突然要回家了，你觉得现在量在干嘛呢？进场还是离场呢？当然有放假的原因，那么他们为啥休息呢？今天票北上的多，但是资金都才1.4万亿了，能理解吗？
今天茶馆更新晚，然后出了某些利好，在问我，我就回答了一个，A50有反应吗？没有，散会，说明市场没有买单，但是由于我又不能去解读，或者展开说
所以当你看不懂的时候，看A50是否北上就清楚了，北上了，OK，市场认可了，南下或者没动，OK，不认可
加息会让许多价格重新估值的，那么它还值那么贵吗？就不一定了
今天480X没有加到沥青2612可惜了，晚上他们就低开了，因为3点收盘以后，国际原油跌了，就那么简单的道理就不多说了，至于为啥跌，就自己去找理由了
3533去天花板了，还可以，我长线股，有一说一，最近一波还不错
许多人说，今天还不错，大部分都是北上的，但是我想给你说，吃掉了昨天的影线了么，自己去看吧，有眼睛的
古票就是短板交易，人性的短板交易，而你的短板是什么呢？仓位可能是最大的短板，实话
就说到这里，古德拉克~！
不要急着做生意或创业（顿悟ING）
以上观点仅代表由小白扮演的小白的立场,与小白本人无关
并不代表我小白本人的观点,只代表我小白本人的小白的观点，谢谢~！古德拉克~！
