心淡则不为物困，心安这顺理而心

6月15日,下午,茶馆之周二见

序：千人同茶不同味,只因万人同道不同心

终不是那八面玲珑的人，讨不了四海八荒之喜

只落得围一炉寂静的烟火，与独处相安，与万事言和

IM09今天开了空单，20日均的位置

商品期货本周基本要落袋了，最迟也是下周，比如原油，燃油，LPG,甲醇

日本的足球得到了全世界的尊重是真的

开赛至今，这届世界杯中日韩表现真的太强了

后来，人们不再用爆冷形容日本队，是真的值得我们学习

承认别人强，很难吗？这个就叫独立思考，是实话

说一个比较形象的形容现象和本质的一个问题

哦，今天天花板的票，蛮多的，还不错，是实话

根据这个水利部的消息，在6月7号晚上九点钟，三峡水库的水位消落到了147点七八米

这个数字呢大部分人看到可能刷到就划走了

但是懂行的人他看到的是年度销售任务提前完成了，有208亿立方米的防洪库容已经安安稳稳的腾出来了

那为什么这个事儿值得讲呢？我们先说结论，水电这个板块现在是手里攥着现货，兜里还揣着期货

今年的账和明年的账两本都是有看头的

先算今年这本账啊，水电的生意模式其实特别朴素，就是天上下多少雨，库里存多少水，决定你能发多少电

那么去年的夏秋两季来，水是非常丰沛的，全国主要流域的水库一直在高位运行

结果就是今年上半年明明是季节性的库存，但是水电的处理一点也不虚

一月到4月全国规模以上的水电发电量3303亿千瓦时，同比增长了9.9%

也就是在这个初期，它还能增长接近10%，所以说这个就是高水位库存的底气

然后降雨呢又来加码了，四月到5月湖北是连续遭遇了强对流天气，包括荆州在内六个国家基本气象站日降水量突破了历史极值

四月份湖北水电发电量还不含这个三峡呀，同比增长了83.22%。5月27号三峡入库的流量一度冲到了22700立方米每秒，去年的同期才9300，那么这个同比就增幅超过了144%了

就算把这个时间拉长，用五月底到6月初的这个周度数据去看，增速也有61.88%

有这个库存打底，又有降雨的加成，今年的电量和业绩是已经装进这个口袋的现货

再看明年的那本账，6月2号呢世界气象组织发布了一个最新的通报，说六月到8月形成厄尔尼诺事件的概率达到80%，至少要持续到11月（不要看他们是否承认厄尔尼诺，要看他们在干什么）

这个可能性接近甚至超过了90%，而且至少是中等强度，有可能发展成为强厄尔尼诺

这个联合国的秘书长当天也专门发了声明，把这件事儿定性为一个紧迫的气候预警

那么这个厄尔尼诺和水电有什么关系呢？历史的规律是非常清晰的，就是厄尔尼诺发展年的夏季，我们国家南方降水是通常偏多的

发生之后的秋冬季呢，东部的降雨容易出现北少南多的格局

那么对水电来说，来水大概率会高增

那么历史数据其实也站得住

2006年和2009年厄尔尼诺都在四季度确立，那么第二年夏季的这个水电利用小时明显要好于常年的同期

最近的一次更加典型，就是2023年年中厄尔尼诺确认之后，来水持续好转，一直延续到了2024年的八月

2024年1到8月，水电利用小时达到了2360小时，同比多了376小时，增幅达到19%

那么要注意一个细节，就是这一轮的厄尔尼诺现在还没有正式形成的。也就是说眼下这波分配的来水还没有把厄尔尼诺的这个红利给算进去

今年的水呢是现货，明年的水是期货，而且这张期货胜率还不低

那这个板块怎么看呢？我们可以分三层去看啊

第一层呢看大水电龙头，流域调节能力强，装机体量大的这种核心标的，是今年的这本账最直接的受益方，当前位置的估值的安全边际呢也相对是比较充分的

第二层我们可以看扩产逻辑，就是部分流域正在产能扩产，相关的主体能吃到水情，加扩产的双击电量和业绩的弹性会更大

尤其是这个西南某条大江流域的相关方，两头都沾了

第三层呢町这个验证信号，汛期的来水数据以及这个厄尔尼诺会不会正式确立

这两个是明年那本上能不能兑现的一个核心锚点

当然该说的风险我们把它说透，气候预测它是概率不是定数，即便它有80%的概率，也还有20%的不确定性

另外呢如果说汛期来水过于集中，调度的策略必然会优先防洪，阶段性的汽水也可能会影响实际的发电量

那么这些因素在乐观的时候，我们也要心里有数

水电这个资产平时大家都会嫌它慢，但是当现货还有期货同时在手上的时候，这个慢资产也有自己的快的时候

最后我们留一个问题，就是今年的涨市场已经看见了，那么明年的涨你觉得现在的价格算进去了多少呢？

以前觉得沟通重要，后来发现共鸣才是绝杀

就和我说我1月中旬休息到现在，你不理解，你看到的是科技股确实涨的不错

但是你可以用豆包帮你归纳一下半年，多少跌，多少涨就是了

我们终其一生，都在找一个能说话，懂你说话，听你说话，陪你说废话的人

心淡则不为物困，心安这顺理而心

美伊达成初步和平协议框架，霍尔木兹海峡重开的预期升温，油价大跌，美元走弱，风险资产集体松了一口气

照常识看，战争降温，避险需求下降，黄金应该回落

结果，黄金反而涨了

周一亚市早盘，现货黄金持续走高，一度涨近3%，升破4300美元/盎司，刷新近一周高位

更有意思的是，同一时间，布伦特油价跌超4%，美元指数跌至十日来低位，市场对美联储年内再度加息的押注也明显降温

这不是黄金突然失灵了

恰恰相反，黄金这次把真正的交易逻辑暴露得很彻底：市场买的不是战争本身，而是战争退潮后，油价、通胀、美联储和美元一起松动的那条链

这时候最有效的问题不是“黄金为什么涨”，而是把问题拆开问：油价下跌是否足以压低通胀预期？

美联储加息押注是否真的被重新定价？

美元回落是短线反应，还是趋势转向？

黄金ETF和央行买盘是否同步回流？

不要看他们说什么，要看他们在做什么，看不到本质，看现象就可以了