如简

一、保八与控通胀：一个极低的管理目标
今年 CPI 连创新高，管理层压力很大，高层的表态几乎惊人地一致：“当前，宏观调控的主要任务是保增长，控通胀。” 何为保增长？通俗说就是 “保八”，即保证 GDP 年增长率不低于 8%。这个目标近年来颇受民间诟病，一些所谓的 “经济学家” 呼吁调低增长率，专注于产业结构调整。如果这些言论并非别有用心，那只能说他们无知到了极点。管理层无需对选民负责，若非迫不得已，何必给自己定下如此高的目标，万一失手岂不搬起石头砸自己的脚？

“保八” 的内涵究竟是什么？随着农村城市化进程加快，大量农民涌入城市，加之制造业长期惨淡经营（中国企业平均寿命仅 4.5 年），导致每年新增失业人口规模巨大。2009 年奥巴马访华时，温总理亲口承认，我们的失业人口是 2 亿。可以想象就业压力有多么巨大。在中国，一个 GDP 增长点大致能创造 2000 万个就业岗位，“保八” 就是保证每年能新增 1.6 亿个就业岗位，基本解决就业问题。所以，“保八” 的核心是就业问题，更是保持社会基本稳定的问题。

那么何为 “控通胀”？就是稳定物价，保证老百姓的基本生活水平，这同样是保证社会基本稳定。归结起来，“保增长、控通胀” 的核心就是一句话：让老百姓有工作，有份工资，且这份工资能养家糊口。
这简直难以置信。一个外汇储备世界第一、GDP 总量世界第二的经济体，一个经过三十年改革开放创造了惊人财富的国家，为什么进入 21 世纪后，宏观经济管理目标竟如此之低？这话说起来就长了，我简单梳理一下脉络。

改革开放初期，邓公设计的发展模式是：发展增量带动存量改革，即 “先易后难”。简单说，就是先把蛋糕做大，再解决分配问题。经过十几年的发展，蛋糕确实越做越大，但分配问题（这必须通过政治体制改革来解决各阶层财富再分配）却一直停滞不前。无论民间如何呼吁，管理层总是以 “稳定压倒一切”，现在叫 “和谐压倒一切” 来回应。

问题由此产生。既然分配体制不动，那么每年新增的就业人口、涌入城市的农民、下岗职工，这些规模巨大的低端人群的基本生活就只能依靠经济增量来解决。这形成了中国经济独特的 “增量依赖症”。更严重的是，存量不动、只做增量的模式，不仅吞噬了经济发展的全部成果，而且越来越成为经济发展的阻碍。

看看 2010 年的分配体系。当年 GDP 大致是 40 万亿的规模。
首先是财政与税收这台抽水机：拿走 8 万亿以上，占 20%。
其次是垄断央企的隐性掠夺：大致占 10%（如两桶油、电信、移动、电力、金融等）。
还有一个无法监督的印钞机：年均 CPI 算 15%。仅 2010 年，GDP 为 40 万亿，货币发行量（M2）却是 70 万亿，相当于我们每创造 1 元财富，央行就发行了 1.8 元人民币。
另外，房地产要拿走一大块（15%—20%），物流还要拿走一大块。全世界收费公路有 14 万公里，其中 10 万公里在中国，加上名目繁多的进场费用（有媒体报道，农民卖 1 分钱的白菜，到终端售价变为 1.4 元）。

剩下不到 20% 的财富，才是全社会各行业、占人口 80% 以上的群体进行分配的基础。而且，各行业的领头羊还要拿走这些财富的大头（如白酒的茅台、五粮液，制造业的联想、海尔，通讯的华为、中兴等）。如此，全国绝大多数中小型企业和老百姓，只能分到一点残渣。
对比一下劳动供养率：美国一个产业工人的收入可养活 4.8 人，德英法是 1:6.8，韩日是 1:3.8，而我国劳动供养率是可怜的 1:1.1。因此，在欧美国家，1 亿适龄劳动人口只需提供 2000 万至 3000 万个就业岗位就能保持社会稳定，这不仅因为其分配体系的劳动供养率高，也因其有完善的社会保障体系。而在中国，1 亿适龄劳动人口社会至少要提供 8000 万个就业岗位才能维持稳定，因为我们的劳动供养率太低，且社会保障体系非常脆弱。所以，国外 GDP 增长 2%-3% 社会便一片欢呼，而我们至少要 “保八” 才能维持稳定。

结论显而易见：分配体系严重不公，政府拿得太多。根源在于政府职能的错位。欧美国家多为小政府，权力受制约，政府只提供公共服务与产品，很少直接介入经济。而在中国，政府几乎是全能政府，权力不受制约，当仁不让地主导经济。官员政绩考核唯 GDP 是举。政府主导经济的钱从哪里来？必然通过财政税收的抽水机、印钞机来集中资源与财富 “办大事”。这就是所谓的 “有某某特色的市场经济”，我的理解是，用计划经济的一套来搞市场经济，好比请个兽医来给人看病，不出乱子才不正常。
政府主导经济的后果有百弊而无一利。

首先是效率低下。以食盐为例。有食盐管理法，有专营的盐业总公司，出厂价由国务院管理，销售价格由各级政府管理，按规定产销利润都不得超过 15%。如此严格的体系，管理应该很好吧？请去超市买袋盐，一般是 500 克一包，价格大致 1.5 至 1.8 元。换算成一吨，零售价就是 3000 多元。而食盐的生产成本，大致是 300 元 / 吨。这就是政府直接管理商品的效率。

其次，政府主导经济必然依赖投资拉动，导致产能过剩、通货膨胀严重。2008 年次贷危机后，管理层出台了 4 万亿刺激计划（加上地方政府投入，实际已达十几万亿的惊人规模）。这些钱哪来的？中央财政年年赤字，大部分很可能是印钞机 “偷偷印出来的”。所以到了 2010 年后，CPI 才会连创新高，神奇的猪肉又冲上了二十几元的高峰。

最后，政府主导经济导致财富浪费严重。一方面财政年增速超 30%，2011 年突破 10 万亿收入；另一方面财政赤字年年创新高，年终突击花钱的数字也年年创纪录（2011 年预计超 3 万亿）。

如简

二、保增长的三驾马车：为何如此艰难
坦率地说，中国经济这盘棋确实难下。保增长要靠投资、消费、出口这三驾马车拉动，但目前这三驾马车都出现了很大问题。
消费
居民储蓄率长期高达 60%，消费在 GDP 中的比例长期在 35% 左右徘徊。过去依靠 “消费升级” 来启动内需的模式已走到瓶颈（从八十年代小家电，到九十年代家用电器，再到 2000 年后的房产与汽车）。在房地产市场遭遇严厉调控的背景下，消费市场更显低迷。在持续高通胀下，老百姓购买力急剧下滑，提升内需成了遥不可及的梦想。消费在 GDP 中的比例近年已跌至 27%，物价飞涨的背后是百货业销售额的大幅下跌。老百姓是真的穷。
这里必须狠狠鄙视所谓的 “拉内需，促消费” 的说法。为什么这个口号年年提却总是老大难？因为这是个伪命题。只要有钱，谁不知吃好喝好玩好？何须你来 “拉” 来 “促”？问题在于老百姓没钱，钱都被拿走了，还消费什么？

投资
过去二十年在国内生产力不发达、基础设施不完善的情况下，投资是拉动经济的灵丹妙药。现在，中国制造已行销全球，高速公路遍布全国，投资拉动不仅正面作用越来越小，相反，产能过剩以及通货膨胀（如 2009 年 4 万亿大单引发的恶性通胀）等一系列副作用，已成为经济发展的绊脚石。我国钢铁过剩产能达 2 亿吨；水泥产能 18.7 亿吨，远超实际需求，在建生产线还将新增 6 亿吨；电解铝产能过剩 600 万吨，在建的还有 200 万吨…… 截至 2009 年，24 个行业中已有 19 个存在不同程度的产能过剩。产能过剩必然要找出路，无非是内销和外销。国内消费已如前所述，所谓 “家电下乡”、“汽车下乡” 实质上就是为过剩产能找出路。出口，则是一个更令人头痛的问题。

出口
加入世贸为中国制造打开了通向全球的道路，但扭曲的汇率导致人民币被严重低估，使进出口日趋不平衡，节节攀升的外汇储备已成为越来越严重通货膨胀的主因。
什么是汇率？是人民币兑换外币的比值。它应由市场决定，但在中国，汇率由政府制定，人民币被人为大幅低估 —— 我承认，这有历史原因。改革开放之初，我们急需外汇购买设备与技术，但当时中国商品在国际上毫无竞争力。于是政府强行将人民币对美元汇率拉到 1:8 的高位，再辅以出口退税政策（潜台词是，不赚钱甚至亏本卖，只求别人买），中国制造开始流出国门。
最严重的是，2003 年加入世贸后，由于扭曲的汇率，进出口严重不平衡，外汇储备急剧上升。因为扭曲的汇率加上出口退税，大家都只愿出口，不愿做进口生意 —— 出口亏本也赚钱，进口赚钱也亏本。看看，中国制造行销全球，而我们进口什么呢？大致只有两类：一是中国没有的资源性商品，如中东的石油、巴西澳洲的铁矿石、泰国的大米；二是奢侈类商品，如日德汽车、瑞士手表、法国化妆品等。

这里解释一个奇怪的经济现象：为何中国制造的同类商品，国内价格远超国外？原因有三：第一是扭曲的汇率。第二是出口退税政策，这隐藏着更荒诞的逻辑：为了补贴外国消费者，中国消费者需承担更高的税费。第三是高昂的流通成本。

由于扭曲的汇率政策，我们不得不面对一个痛苦事实：最近十年，中国制造为全世界抑制通胀发挥了重大作用，代价却是中国老百姓承担了更大的通胀。知道 3.2 万亿美元外汇储备意味着什么吗？意味着我们不但少了近 20 万亿的商品，还承担了央行按现行汇率收购这些外汇而多发行的 20 万亿人民币所带来的通货膨胀！一个可怕的事实是，近二十年，在没有战争、动乱，经济貌似欣欣向荣的局面下，作为人民币基础体系的角与分，已基本退出流通市场。这个现象不敢说绝后，但一定是空前。要知道美元流通了几百年，美分至今仍在流通。

经济学家时寒冰曾测算，1981 年的 1 万元人民币，购买力相当于 2010 年的 255 万元。在当今中国，保护财富比创造财富更重要。

如简

三、人民币的两难处境：升值还是贬值？
回到出口的话题，当前人民币处境尴尬：到底是升还是贬？这是一个痛苦的问题。
如果人民币升值，由于分配体系问题，我们的制造业一直在微利边缘挣扎（平均利润率不超 5%），人民币稍微升值，制造业立刻会死掉一大片。温州老板的 “跑路潮” 背后，就是人民币升值压力下制造业已山穷水尽的缩影。

如果人民币不升值，进出口继续不平衡，央行就只能发行更多人民币来收购外汇，通胀愈发难以控制。如果外汇储备继续增长到 5 万亿甚至 8 万亿，后果不堪设想。

还有更痛苦的事：扭曲的汇率不仅加剧国内通胀，还倍受欧美发达国家指责 —— 吃亏还挨骂。我们通过拉高汇率、低估人民币，实质是亏本卖商品，为何欧美还老是拿汇率说事，动不动反倾销？因为欧美是完全市场经济国家，市场经济最需要的是流动。虽然中国商品亏本在卖，且收来的外汇也大方地借给他们，但对于他们而言，不仅仅要你卖商品，也需要你买他们的商品。操纵汇率形成商品的单向流动，人家当然要指责你 —— 他们也要保护自己的制造业。所以，国际上对中国的反倾销多来自发达国家。那些不发达的国家，几乎没什么商品可卖给中国，而中国商品亏本卖给他们，正好抑制其本国通胀，偷着乐还来不及，怎会指责？

更深的层面是，欧美指责我们操纵汇率，还有一个目的是打击我们的制造业。
现在我将三驾马车分析完毕。对于宏观管理层而言，保增长与控通胀似乎已成为不可兼顾的两难选择。
若要保增长：则放开房地产调控、宽松货币政策、人民币贬值。结果是货币流动性进一步泛滥，通胀加剧，甚至可能出现恶性通胀。一旦市场恐慌，想想 32 万亿居民存款，只要有 5 万亿进入民生领域，我们的生活必需品价格立刻会上涨 100 倍。

若要控通胀：则货币政策从紧，人民币继续升值。结果是制造业大面积破产，经济一蹶不振。
中国经济这盘棋真的难下。不少外媒及经济学家已预测：中国经济 2013 年将硬着陆。什么是硬着陆？好比从 30 层楼顶跳下，脑袋与水泥地接触的那一刻就叫硬着陆。

如简

四、管理层的智慧：货币蓄水池
中国经济短期会崩溃吗？凡是回答 “是” 的朋友，你就太小看管理层的智慧了。在现有体制下，做到政府高层的一定是这个社会最聪明的精英。他们的政策选择面比西方国家政府大得多，西方政治精英想都不敢想的事，我们不但敢想，而且敢做。网上有句话很经典：中央在下一盘很大很大的棋。如果要更准确地描述，那就是：中央在挖一个很大很大的坑。

这个坑是什么？就是建立货币蓄水池来容纳超发的货币。至此，我可以完整描述一下管理层的执政思路：即在保增长的前提下，建立货币蓄水池缓解通胀压力，通过空间换时间，最终实现结构调整、产业升级的目标。很完美的思路。但必须提醒，货币蓄水池只能缓解通胀，不能解决通胀，是治标不治本。通货膨胀将是一个长期的过程。

要保护我们的财富，就必须学会投资与理财。存银行和买股票是我最不推荐的方式。通胀时代最紧迫的任务是保卫我们的财富。

那么，货币蓄水池是怎么建立的？
第一阶段（1998 年 —2000 年）：民生产业市场化。 将教育、医疗、住房推向市场。这个坑效果显著，飞速吸纳了超发货币，控制了通胀，还启动了内需。但后果极其恶劣：短短十几年，普通老百姓发现自己看不起病、上不起学、买不起房，民怨沸腾，消费愈加低迷，经济越发依赖投资和出口，形成恶性循环。

第二阶段（2000 年 —2011 年）：股市与房市。
股市至少在三个层面为管理层分忧解难：第一，为亏损的国有企业买单；第二，充当货币蓄水池；第三，吸纳超发货币再蒸发掉。2007 年物价飞涨，通胀压力空前。随后股市惨烈大跌，到 2008 年 10 月，深沪两市蒸发市值超 20 万亿，无数小民财富被洗劫一空，但通货膨胀总算抑制住了。结论是：在通胀压力巨大时，股市不可能出现牛市。

房市的故事更牵动神经。1994 年分税制后，地方财政变成 “吃饭财政”。中央为安抚地方，1995 年出台政策，土地出让金 90% 归地方。但商品房市场未启动时，卖地也没买家。1998 年，国务院取消福利分房，启动银行按揭，商品房市场正式开启。当时设计的方案是：低端人群用廉租房，普通百姓用经济适用房，高端人群用商品房。2003 年，住建部一个文件，用 “带保障性质的商品房” 替代了经济适用房，拆掉了保险，将所有人推向商品房市场，人为制造了巨大刚性需求。房地产就此绑架了地方经济。所以，每次中央调控房市，地方的第一反应就是抵制。

为何中央调控房市总是无用，反而每次调控后房价都迅猛上涨？对比 2001 年至 2010 年货币供应量增长趋势与房价增长趋势，两者惊人一致。原因是印钞机太厉害，而房市又要发挥货币蓄水池作用 —— 一方面超发货币并赶到房地产这个蓄水池里，一方面又要宏观调控房市，无异于抱薪救火。

那为何中央还要坚持调控？深层原因是：增加政策变数，抑制制造业资金过快流入房市。大量制造业资金流入房地产，不仅推高地产泡沫，更使产业空心化越来越严重。

如简

五、未来十年的趋势：股改、汇改与土改
未来十年，中国将建立一个系统的货币蓄水池。事实上，只要有足够的蓄水池吸纳超发的货币，在印钞机帮助下，保增长似乎不是特别困难的事。

2011 年 —2020 年的货币蓄水池布局为：
短期：房市 + 股市
中期：股市 + 土地 + 垄断领域向民间开放
长期：人民币国际化

决定未来十年中国经济发展趋势的，将是三个改革：股改、汇改与土改。
股改方向是全流通与国际版，核心都是把股市这个货币蓄水池，或者说这口 “锅” 做大。
汇改的真正目标是实现人民币国际化。这是一个更大的坑，旨在把蓄水池建到国外去，让全世界分担人民币超发的压力。但这条路异常艰难。国务院 2009 年出台文件，要在 2020 年将上海基本建成国际金融中心。然而，伦敦和纽约成为国际金融中心用了 200 年，且分别有大英帝国和美国超级霸权作为背景。管理层究竟有何依仗，要在 10 年内达成这个目标？很大程度上，这迫于国内蓄水池容量有限。即便迅速启动土地这个蓄水池，超发的货币很快也会填满它。人民币国际化，是不得不走的路。

如简

六、惊天动地的土改：最大的蓄水池和新增长点
谈土改之前，先说如何解读中央文件。一个基本常识是：现在发生的是前 10 年宏观布局决定的，未来要发生的，一定是这 10 年宏观布局决定的。

如果问未来 10 年最大的变局是什么？答案是连续八年，中央一号文件都只有一个主题：农村、农业！这就是最大的战略布局。“新农村建设”、“城乡统筹” 的核心内涵是土地确权。什么是土地确权？就是给农民的土地（承包地和宅基地）发国土证，这个证可以买卖、流转、抵押。一句话，8 亿农民很快就会成为有产阶层。以前农转非是梦想，以后非转农会更难。2009 年 10 月，成都都江堰的一个乡，3000 多农民第一次拿到国土证。这是一个历史性时刻，在场的中国国家博物馆馆长，将农民签字的原始单据带走，与 1978 年第一份家庭联产承包责任制的原始签字单放到了一起。这个故事的内涵与意义，值得深思。

土改的战略布局大致有三个方面：一是土地确权；二是扩权强县，产业政策向中小城市与小城镇倾斜；三是布局建设农村金融机构（如将小额贷款公司发展为村镇银行）。
土地确权将创造中国一个规模庞大的有产者群体，仅 2.4 亿亩农村宅基地就将释放数十万亿的财富，这不仅是一个巨大的货币蓄水池，更重要的是为启动内需提供了强劲的消费力支撑。农民进城加上扩权强县，未来 10 年将创造 2000 亿平米的住房需求，这些需求绝大部分将释放在中小城市与小城镇。

诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨说过：“中国的农村城市化进程与美国的高科技发展是影响 21 世纪人类社会发展的两件大事。” 在存量不动、依赖增量的难局下，管理层竟能设计出这样一个新的经济增长点，确是大智慧。

当然，土地确权后，农业必然走上规模化、产业化道路。为保证不出现大规模减产，转基因种子的应用便成了关键一环。可以说，没有转基因种子打底，土改这步大棋就无法安心启动。这就是一个完整棋局。

如简

七、通胀的历史与未来的财富保卫战
无论棋局如何，通货膨胀将是中国经济长期的主题。改革开放以来，我们经历过五次恶性通胀（1984、1988、1994、2007、2010 年），实际 CPI 都曾超 20%。根源只有一个：钞票印得太多。近十年，M2 年增速远超 GDP 增速。到 2010 年，GDP 为 40 万亿，M2 已达 72.58 万亿。我们实际是创造 1 元财富，发行近 2 元钞票。

之所以没有完全爆发，除了蓄水池作用，更依赖高达 65% 的居民储蓄率。32 万亿的居民存款是悬在每个人头上的达摩克利斯之剑，一旦这只 “笼中虎” 因为某种恐慌（如持续通胀、社保危机、粮食减产）跑出笼子，后果不堪设想。

那么，如何保卫我们的财富？
首先，应考虑购买资产。在任何通胀时代，资产都是保值增值的最好选择。房地产在宏观调控后应还有一波上涨空间，但应优选成熟黄金地段、小户型（80 平米以内）或独立商铺。不过，在持有若干年后，一定要在合适时间抛售，因为泡沫终会破灭。

其次，应分配一定财富购买外币，对冲风险。最安全的是澳元与加元，它们背后有开明的政体和强劲的资源支撑。

第三，可考虑为家人购置黄金。
如果你一穷二白，也没关系。想想那个农村保姆的故事，她心思单纯，认准了房价要涨的道理，坚持炒号、炒房七八年，净身家过百万。如果你能静下心，在土改与汇改的趋势中寻找属于你的机遇，你不仅能保护财富，更能参与财富分配。把握趋势，才能决定未来。

如简

八、冰冷的真相：分配、税收与伪命题的社保
中国的分配体系触目惊心。以 2010 年为例，政府财税、土地出让金、社保收入及垄断央企营业收入，合计约占全国财富的 78%。而贡献呢？央企只提供不到 13.5% 的财政收入，养活不到 2000 万职工和 4000 万财政供养人员。而占绝大多数的其他企业（主要是民营中小企业）和百姓，在只拿到 22% 的财富情况下，要贡献 86.5% 的财政收入，养活 80% 的人口。如此分配，中小企业平均寿命不到 3 年，老百姓工资永远跑不过 CPI，就毫不奇怪了。

我们的税收体系名目繁多，税率奇重，且重复征税严重。营业税层层重复征收，企业所得税和个人所得税也存在重复征收。在民营企业与国有企业获得资源极不公平的情况下，却执行着相同的税率，这本身就是最大的不公。

而社保，某种意义上可以说是一个骗局。我们的养老金模式，在通胀面前苍白无力。一个 30 岁的人按目前的模式持续缴费，三十年后退休，每月领到的钱，最乐观估计，只够一周吃饭。这并非危言耸听，按过去三十年工资与通胀的演变推算，未来 30 年后 “社会平均工资的 20%”，实际购买力可能仅有今天的 200 元左右。更可怕的是，社保体系是空转的，用当下年轻人的钱养现在的老人，随着老龄化加剧，缺口将越来越大。根源在于分税制后，地方政府财权与事权不匹配，只能玩空手道。所以，珍爱生活，理性看待社保。它并不能给你真正的保障。

如简

尾声：开启民智，任重道远
最后，回应一些关于 “中国经济崩溃论” 的观点。中国经济短期内硬着陆或崩溃吗？不会。除了人口红利、产业的结构性升级（如西部大开发），我们还有制度红利和土改带来的巨大空间。只要政治体制改革有所突破，享受的政策红利将非常惊人。而人民币国际化，虽然道路艰难，但也是不得不走的破局之棋。

写了这么多，我只是希望提供一个不同的视角。在中国，解读经济现象，首先要讲政治。没有这个大前提，任何解读或预测都是空谈。文盲与正常人的区别在于，正常人能独立思考，而文盲在既定教育体制下，失去了独立思考的能力，只想听自己想听的东西。这正是许多所谓 “专家” 红极一时的土壤。他们年年说房价要跌，却年年说错，因为那正是大家 “想听” 的。

我不是什么专家，也不是体制内的人。写这些文字，纯粹是出于一点社会责任感。体制教育下的人们大多缺乏宏观视野，开启民智任重道远。我们所处的社会问题很多：分配不公、腐败严重、官员道德沦丧。但由此否定一切，认为别人都傻，只有自己天下第一，那只能说是无知到不可救药。

思想就是财富，观念就是生产力。这个时代，保护财富与创造财富同样重要。众位朋友，好自为之。

杀人平翳丹一止

@如简 活那么明晰。躺棺材里，回忆一遍。都得翻个身接着睡。不愿起来了。

如简

中国的经济学家，大伙抖音关注＠林毅夫和@李稻葵就可以了。

人间往事

一个念头，就可以改革，那个人也有能力，只是他不愿意那么做，因为那样做的话，就自相矛盾了。

老用户

这个文章什么时候的啊？是不是很久了？

如简

@老用户 当初天涯论坛的作者:flp713，详细内容可以查询“你所不知道的冰冷的经济真相″

如简

@老用户 2011年☺

且末照四方

@如简 鸡汤不错，比西北风好。

且末照四方

不对外扩张，圈地自萌，所有改革变革均为窝里斗，死路一条；
像美国/以色列/俄罗斯一样扩张，一条死路。