说起来诸位可能都不信，今天是4月7日美国发动关税战以来，上证指数第一次日跌幅超过1%，将近4个月，今天的-1.18%已经是最大跌幅。应该说a股的稳定性确实大大好过从前，散户承平日久，以至于今天这个下跌幅度也引起了相当一部分人的恐慌，纷纷在打听下跌的原因。

a股确实是好起来了，连-1.18%都开始要一个说法，前几年跌2-3%都从来不问为什么的。当时我还打过一个比喻，说a股就是松紧带老化的裤子，没事就往下溜，最近也不知道是换松紧带了，还是腰变粗了。

真要找原因的话今天利空也是有的，比如7月份的pmi数据是49.3，比上个月回落了0.3%，连续4个月位于荣枯线下方。

pmi数据走弱反应了工业需求疲软，前几天刚支棱起来的大宗商品今天集体暴跌，反内卷去产能目前还是政策层面，没有具体落地，这边需求端的萎靡已经是正在发生的事实。

再加上特朗普加征了进口铜50%的关税，国际铜价暴跌，重创了有色板块。钢铁-3.5%、能源金属-3.4%、煤炭开采-3.3%、油气开采-3.1%、小金属-3%，承包了今天a股跌幅榜前5的板块。

另外昨晚美联储坚持了4.25-4.5%的利率区间，任凭特朗普再三威胁，不降息就是不降息。不过美联储的委员内部也开始有分歧，12个投票的人里有2个是支持降息0.25%的，这已经是1993年以来异议人数（2人）最多的一次投票。美元降息落空导致人民币汇率承压，短线又跌回了7.21，这可能导致了一部分外部资金从a股和港股流出。

还有昨天的政治局会议，只说了宏观政策发力，没说房地产利好，也不提增发国债加码刺激，没有要到糖吃的房地产板块-2.9%摔了个大的。你们看下跌的日子里东拼西凑还是能找出一堆坏消息，这么看今天跌的不冤，但其实很多利空在过去的4个月里你要找也是有的，只不过当时每天慢悠悠的涨，利空被消化了没人在意。我觉得最近连着涨的有点多，上证指数已经连续28天没有回踩过ma20，调整确认一下正常。

起码目前的图形看依然是典型的上升趋势，离反转的临界还蛮远的，如果不是左侧逃顶型选手，目前谈跳车止盈还早。